近日，上海汇得科技股份有限公司就2025年度向特定对象发行A股股票事项回复上海证券交易所审核问询函，详细披露了拟募资5.8亿元投建“江苏汇得新材料有限公司年产30.5万吨聚氨酯新材料项目”的具体规划。该项目将新增12.5万吨多元醇类材料和18万吨聚氨酯新材料产能，预计税后内部收益率达24.14%，综合毛利率15.41%。

公告显示，本次募投项目产品涵盖革用聚氨酯树脂（16万吨）、聚氨酯胶（2万吨）、聚酯多元醇（9.5万吨）、接枝聚酯多元醇（2万吨）及新产品共聚酯与醇解改性多元醇（各0.5万吨）。其中，新产品占比仅3.27%，且均已完成中试，技术成熟度较高。

就在近期，公司明确表示项目建成后将实现两大核心目标：一是通过智能化装备升级提升现有革用聚氨酯树脂产能效率，缓解上海金山基地74.76%的产能利用率压力；二是拓展新能源电池封装、复合软包装等高端应用领域，其中聚氨酯胶产品重点布局新能源汽车内饰市场，目前已与多家头部车企进入样品试制阶段。

据率捷咨询数据，2024年国内革用聚氨酯树脂产量达164.8万吨，同比增长6.6%，预计未来五年保持2%年化增长。细分领域中，汽车内饰革需求增速显著，2024年消费量达4.5万吨，同比增长30.5%，特斯拉等新能源车企的PU合成革替代趋势成为主要驱动力。

公司已建立多维度产能消化策略：在华东区域，依托泰兴基地覆盖山东体育用品革（年需求1-1.5万吨）和安徽汽车内饰市场；在客户拓展方面，庄闲和游戏网与世联集团等国际 Tier 1 供应商深化合作，同时推进国内新能源车企供应链导入；在产品结构上，重点提升高毛利无溶剂型树脂占比，2024年该品类毛利额已占革用聚氨酯业务的30%以上。

本次募投项目总投资8亿元，固定资产购置与工程建设占比68.44%，设备采购单价较前次募投下降16.61%，主要得益于工艺改良与不锈钢原材料价格回落。非资本性支出占比5.61%，符合监管要求。

针对前次募投“年产18万吨聚氨酯树脂项目”效益不及预期问题，公司解释主要因主动暂缓TPU产能建设（当前产能利用率仅50%），且福鼎基地定位通用产品导致毛利率较低（较金山基地低约3个百分点）。本次项目已规避TPU业务，聚焦公司优势领域，并在效益测算中采用审慎参数，如产品售价取近三年均价下限，原材料价格按2024年均价上浮5%测算。

截至2025年6月末，公司货币资金余额4.73亿元，剔除受限资金后可支配资金3.55亿元。结合未来三年经营现金流净额（预计3.29亿元）及最低现金保有量（5.28亿元），本次募资5.8亿元可有效覆盖7.5亿元资金缺口。项目建设期1年，达产后预计年新增销售收入35.65亿元，将进一步巩固公司在华东聚氨酯市场的龙头地位。

本文基于公开资料由AI辅助整理，不构成投资建议。

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